Pasar menunjukkan tanda-tanda awal kekhawatiran tentang China

Pasar menunjukkan tanda-tanda awal kekhawatiran tentang China Semua ini tidak akan mengejutkan. Tentu saja sulit untuk melepaskan ekonomi terpusat yang direncanakan demi sesuatu yang lebih berorientasi pada pasar. Terutama saat Anda sekaligus ingin mempertahankan pegangan yang cukup ketat di tali kekang. Jika Anda berada di bawah ilusi bahwa ini seharusnya mudah, pikirkan bagaimana gelisah ekonomi "pasar bebas" kita sendiri setiap saat institusi perencanaan ekonomi utama kita - bank sentral - mengancam tingkat bunga kecil yang kecil, atau pelambatan yang lemah dalam Tingkat pencetakan uang Pembuat kebijakan kami mengira mereka memiliki banyak bola untuk tetap di udara. Tapi China menyulap gergaji mesin secara berapi-api. Nilai tukar yang terlalu tinggi nilainya. Penerbangan modal Sistem perbankan milik pemerintah tercecer dengan piutang tak tertagih dari perusahaan milik negara. Sistem perbankan bayangan penuh dengan produk investasi berisiko tinggi yang banyak digunakan oleh anggota partai Komunis, yang akan sangat tidak senang dengan keruntuhan sistemik yang menghapus investasi mereka. Mencoba untuk mereformasi semua yang banyak tanpa semacam pergolakan benar-benar tidak mungkin. Pasar baru saja terbangun dengan ini. Penambang dan komoditas memiliki tahun yang menakjubkan tahun lalu, namun harga mulai turun mendidih. Harga komoditas tergelincir kembali, sektor pertambangan memuncak pada bulan Februari, dan tentu saja, harga minyak kembali bergerak. Bukan kebetulan, Shanghai Composite Index telah tergelincir kembali dalam dua minggu terakhir. Simon Derrick dari BNY Mellon mengatakan kepada FT: "Sementara kekuatan yang mendorong kelemahan pasar saham baru-baru ini di China dan minyak nampaknya tidak terkait, namun tetap terlihat bahwa titik balik utama untuk keduanya cenderung bertepatan dalam dua tahun terakhir." Jadi apa selanjutnya? Di satu sisi, komoditas dan sektor pertambangan berjalan sangat jauh di tahun 2016. Tidak mengherankan bila mereka membutuhkan nafas. Di sisi lain, jika ada kepanikan lain di China - dan rasanya seperti sedang menyeduh - mungkin akan terjadi penurunan lebih lanjut. Dan tidak ada keraguan bahwa banyak "kelebihan" uang dalam sistem China telah masuk ke tumpukan barang komoditas dan spekulasi properti. Tentu saja, jika kekhawatiran atas China muncul kembali, sisa pasar harus mengejar ketertinggalan sektor komoditas. Singkatnya, kita mungkin mendapatkan beberapa peluang menarik yang timbul sebelum terlalu lama.